Zamiast obniżać ceny GPU, były CEO NVIDII Jensen Huang miał finansować startupy AI, aby wchłonąć nadmiar krzemu, obalając mit o niedoborach

Jensen Huang miał finansować startupy AI z pieniędzy NVIDII, by ukryć nadpodaż chipów z TSMC i utrzymać wysokie ceny

Po odejściu Jensena Huanga ze stanowiska prezesa NVIDII na jaw wychodzą kulisy gwałtownego wzrostu cen półprzewodników oraz pamięci w ostatnich latach. Najnowsze doniesienia sugerują, że rynek był wprowadzany w błąd – zamiast naturalnego niedoboru podaży mieliśmy do czynienia z celową strategią. Huang miał wykorzystywać bilans finansowy samej NVIDII do kredytowania startupów AI oraz budowy centrów danych, aby te mogły wchłonąć nadmiarowe zamówienia na układy scalone, które firma zakontraktowała wcześniej w tajwańskim TSMC.

Lawina krzemu i kulisy konfliktu na szczycie

Według ustaleń dziennika The Wall Street Journal nowe fakty wynikają z burzliwej konfrontacji z sierpnia 2026 roku między ówczesnym CEO Jensenem Huangiem a wieloletnią dyrektor finansową (CFO) NVIDII, Colette Kress – która obecnie pełni obowiązki tymczasowego prezesa firmy.

Widząc, że Huang niebezpiecznie zwiększa ekspozycję finansową producenta GPU, Kress próbowała ograniczyć tzw. „finansowanie cyrkularne” (ang. circular financing), czyli gwarantowanie kredytów i zobowiązań mniejszym dostawcom chmury oraz gigantom branży AI, takim jak OpenAI i Anthropic:

• Pierwotne plany: Zakładały sfinansowanie infrastruktury obliczeniowej dla OpenAI o mocy ok. 8 gigawatów i wartości sięgającej 250 miliardów dolarów.

• Interwencja CFO: Colette Kress zdołała obniżyć pułap gwarancji podpisanych przez NVIDIĘ do poziomu ok. 4,25 gigawata, czyli maksymalnie 125 miliardów dolarów.

Według źródeł gazety Huang nie krył irytacji z powodu hamowania jego planów i miał lekceważąco określić Kress mianem osoby zachowującej się jak „jeleń oślepiony reflektorami”.

Sztuczny popyt zamiast obniżek cen

Uzasadniając konieczność finansowego wspierania OpenAI i mniejszych operatorów chmurowych, by ci nadal kupowali akceleratory NVIDII, Huang przyznał w prywatnych rozmowach, że najwięksi giganci chmurowi (tzw. hyperscalerzy) zaczęli odwracać się od rozwiązań NVIDII na rzecz własnych, autorskich chipów. W obliczu malejącego popytu na gotowe podzespoły były szef koncernu miał stwierdzić, że opłacone z góry wafle krzemowe z TSMC oraz zakontraktowane pamięci „nadciągają na niego niczym lawina”.

Finansując rozbudowę centrów danych dla startupów AI, NVIDIA wykreowała więc sztuczny popyt, który pozwolił rozładować nadwyżki magazynowe. Dzięki temu uniknięto zalania rynku tanim sprzętem, co nieuchronnie doprowadziłoby do spadku cen układów GPU.

Informacje te pokrywają się z wcześniejszymi analizami Eda Zitrona. Branżowy analityk szacował, że akceleratory AI NVIDII o wartości co najmniej 200 miliardów dolarów zalegają bezczynnie w magazynach – zostały kupione przez gigantów chmurowych, którym zabrakło przepustowości sieci energetycznych lub realnego popytu ze strony klientów końcowych, by je uruchomić (z podobnym problemem mierzył się m.in. Amazon).

Cios dla graczy i entuzjastów PC

Świadoma nadciągającego załamania popytu NVIDIA miała ostatecznie skontaktować się z TSMC w celu wygaszenia części nadchodzących zamówień na chipy. Dla osób składających komputery oraz entuzjastów sprzętu, którzy przez lata płacili zawyżone kwoty za karty graficzne i pamięć RAM w przekonaniu o dotkliwym kryzysie podaży, ujawnione informacje całkowicie podważają oficjalną narrację o brakach rynkowych.

Choć z czysto biznesowego punktu widzenia działania Jensena Huanga można tłumaczyć dbaniem o wyniki finansowe i wycenę spółki, dla graczy i konsumentów oznaczały one sztuczne zawyżanie cen oraz brak jakichkolwiek atrakcyjnych okazji na rynku GPU i pamięci przez długie lata.